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"> “承诺的收益和实际体验严重不符。”这是浙江的李女士在投诉平台写下的话 。为了这个承诺，她先后交了初级班2860元 、高级班59900元、“合伙人 ”入会费5万元 ，总计超11万元——这笔钱 ，大部分是借来的 。
而在圣商教育自己的宣传叙事中，是另一番光景：教育培训收入翻倍增长 ，财商赛道黑马 ，服务中小微企业主的标杆。2024年全年教育培训收入6791万元，同比增长146% 。
两个版本，哪个是真的？
奇点国峰(01280.HK) ，旗下核心业务主体包含原圣商教育 、北京圣商创业科技有限公司 。其背后 ，是从新三板到港股的换壳叙事，旗下机构遭多名消费者指控存在“拉人头 ”商业模式。母公司2025年全年亏损4.28亿元 ，企业却对外高喊“保底千亿”。当培训课沦为原始股推介入口 ，这早已不再是简单的行业增长故事 。
一场精心设计的换壳三部曲
2014年，袁力(字柏贤)在北京创立圣商教育 ，定位财商培训 。但真正让他踏入资本市场的 ，是一套复杂的换壳操作。
2016年，袁力控股了一家主营饲料销售的新三板公司——北京福乐维 。次年 ，这家公司主业变更为管理咨询 ，更名为“圣商教育 ” 。一家饲料公司，就这样变成了“财商教育机构 ”。2021年 ，因关联方资源占用 、年报披露不准确 ，圣商教育被全国股转公司责令改正，同年10月摘牌退市 。
不到一年后，2022年9月 ，“圣商创业”(即圣商教育)作为目标集团 ，拟借壳港股奇点国际(01280.HK，现名奇点国峰)上市 ，倒置收购对价高达19.95亿港元 。卖方 ，正是袁力和他的合伙人徐新颖。
更戏剧性的操作发生在2026年2月：奇点国峰宣布以1港元象征式对价，将占集团收入近七成的家电零售业务 ，出售给袁力个人控制的公司 ，同时豁免约15亿元内部债务 。当初19.95亿港元装进来的资产，核心部分如今零代价回到老板手中 。谁是这场资本游戏的最大赢家 ，已不言自明。
培训还是拉人头?四层收割与监管问询
据调查报道和黑猫投诉等平台公开信息 ，圣商教育的商业模式可概括为四层递进式收割：
第一层，低价引流——以免费讲座或2860元初级课获客 。第二层 ，现场逼单——听课当天诱导学员当场贷款 ，支付约6万元高级课程费用 。第三层，原始股画饼——免费课变“投资课 ”，宣称投资了蚂蚁金服、大疆、蔚来等企业的原始股。第四层 ，拉人头返佣——普通学员拉一人提成约1200元 ，高级课程返佣可达数万元。圣商集团自称拥有“全国渠道运营商5000余家 ” 。
2019年12月，全国股转公司因“众多消费者反映认购原始股 、会员入会等涉嫌传销行为” ，对圣商教育展开问询 。截至目前 ，尚无权威判决认定其为传销，但“培训+返佣+股权承诺 ”的组合 ，已足够让外界警惕。
财务数据撕开的裂痕
圣商教育的增长叙事背后 ，是母公司奇点国峰持续扩大的财务窟窿 。
2024年，奇点国峰实现营收4.42亿元 ，同比增长38.2% 。但同年净亏损高达22.22亿元——亏损是营收的5倍 ，触目惊心，主因商誉减值。2025年 ，奇点国峰营收3.57亿元 ，同比下降19.3%，全年归母净利润亏损4.18亿元(合并报表口径净亏损为4.28亿元) 。从2022年借壳上市算起，2022年亏损1.37亿元 、2023年盈利0.56亿元、2024年亏损22.22亿元 、2025年亏损4.18亿元——累计亏损已超27亿元 ，仅2023年短暂盈利 。
新三板时期的数据疑点同样见诸报道。据界面新闻2019年8月报道 ，圣商教育2018年年报显示公司仅有35名员工，同期管理咨询收入却高达4.76亿元 ，人均创收超1360万元 。2019年 ，全国股转公司在年报问询函中明确指出“公司无销售人员 ”，但当年销售费用却高达9710万元 ，主要是“运营服务费” 。这些钱花在了哪里?“推荐返佣 ”是否就是“运营服务费 ”的真实去向?问询函的追问令人深思。
营收结构同样充满反差 。据奇点国峰2025年中期报告 ，2025年上半年家电销售收入1.24亿元，占总收入68.19%;教育培训收入约0.41亿元 ，占22.34%;被公司大力宣传的白酒业务(胜酒) ，收入仅1721.5万元，同比暴跌52.59% ，占比9.46% 。而公司年初签署了4.5亿元三年广告协议用于白酒推广——实际半年收入不到广告费的零头。
AI业务更显微弱。据公司公告 ，2025年末完成对绘流网络科技的收购后，AI线上业务于12月当月仅实现收入308万元 。
袁力在2025年战略会上喊出的口号是：“保底千亿 、冲刺万亿” 。截至2026年5月22日，奇点国峰股价约1.85港元 ，总市值仅32.8亿港元 ，市盈率为负，市净率约22倍。千亿 ，远在天边 。
顶级学府打假：被判赔偿清华损失
圣商教育在宣传上的“碰瓷”行为 ，已被司法认定——而且告赢它的，是中国最顶尖的学府 。
2020年 ，圣商教育因在官网、公众号中介绍导师王玥为“清华大学苏世民书院 、清华大学五道口金融学院客座教授 ” ，被清华大学以不正当竞争为由告上法庭。经北京市海淀区人民法院一审 、北京知识产权法院二审(2023年3月)，法院认定圣商教育构成虚假宣传 ，判决其赔偿清华大学经济损失10万元及合理费用1万元 。
一家教人辨别真伪的财商教育机构 ，自己却因师资造假被顶级学府打假 。
白酒+AI+加密资产：不断膨胀的概念泡沫
圣商系的商业模式有个显著特征：一个概念被识破或遭遇监管打击，立刻换壳 ，叠加新概念。换句话说 ，公司没有可持续的主业，靠不断换概念保壳 。
路径清晰：教育培训→2023年布局白酒销售业务→2024—2025年收购AI公司、成立奇点智算→2025年在币安链计划发行5亿港元RWA加密资产 。
每一次都配以宏大口号。“AI+酱酒打开千亿市场 ”的宣传铺天盖地，但数据无情：白酒2025上半年收入1721万元 ，AI业务2025年12月当月收入仅308万元 。公司2026年又宣布签订2.7亿元AI服务器订单 、与沐曦股份达成2000颗GPU分销协议 ，但经济观察网指出，这些订单存在交付和需求落地的重大不确定性 。
真正支撑营收的家电业务 ，已在2026年2月被董事长以1港元拿走。概念不断叠加 ，血肉却在流失。
结语：谁在买单?
中国数千万小微企业和上亿个体工商户，确实需要财务素养的提升 。但市场需求不等于商业模式合规 。
当一家机构的核心模式被指“拉人头” 、师资被司法认定为虚假宣传、母公司累计亏损27亿元却高喊“千亿 ” 、核心业务以零代价剥离给老板个人时 ，这已经不是教育创新 ，而是商业伦理的沦陷。
财商教育本应让人学会辨别风险 。但圣商教育的故事提醒我们，这个赛道最大的风险 ，可能正是“教育者 ”本身 。
当“交学费”变成“被收割 ” ，每一个怀揣创业梦的普通人，都该问一句：在这条通往“千亿 ”的路上 ，到底谁在买单?
（文：新黄河科技与大健康研究院古马）
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