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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：中东局势升级加剧铝供应忧虑，隔夜伦铝收涨1.59%；海外供紧提供价格支撑 ，国内出口韧性、储能高增及订单提供消费助力，今现铝或上涨 。

　　【铝期货市场】：中东局势升级加剧铝供应忧虑
，隔夜伦铝强势拉升，最新收盘报价3773美元/吨 ，收涨59美元
，涨幅1.59%，成交量21647手增加1821手 ，持仓量670566手减少7152手。晚间沪铝高开震荡后偏强上扬；主力月2606合约最新收盘价报24435元/吨
，涨120元，涨幅0.49%
。

　　伦敦金属交易所（LME）5月30日伦铝最新库存量报337700吨 ，较上个交易日减少300吨
，跌幅0.09%。

　　长江铝业网讯：6月1日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24190元/吨 ，跌20元；广东现货A00铝锭价报24040元/吨
，跌20元 。

　　宏观层面，美国5月ISM制造业指数升至54.0 ，连续第五个月扩张，创2022年5月以来新高
。4月建筑支出亦环比增长0.4%
，年化规模达2.172万亿美元。经济数据持续向好，强化美联储鹰派立场 ，提振美元走强
，对铝价形成宏观压制 。

　　地缘政治方面，美伊局势周末再度紧张
。双方未就重启霍尔木兹海峡通航达成协议 ，反而互相实施军事打击。伊朗在以色列袭击黎巴嫩后宣布暂停与美谈判
，虽然后续特朗普称讨论仍在继续，但地缘风险溢价已显著回升 。市场对中东电解铝供应中断的担忧加剧 ，为铝价提供支撑
。

　　产业基本面呈现“海外紧缺 、国内累库 ”的格局。受中东冲突影响
，海湾地区部分电解铝产能停产，复产周期较长 ，导致海外供应持续紧张 。LME铝库存不断下降
，大量仓单被注销准备出库，欧美现货升水维持高位
。反观国内市场 ，电解铝运行产能基本保持稳定。5月进入传统消费淡季后需求趋弱，上期所数据显示沪铝库存周度微增0.1%至516
，357吨，刷新逾六年高位 。期货交割库持续累库反映现货短期出货压力有所增加。

　　需求端呈现结构性分化
。尽管建筑等传统领域消费疲软 ，但出口订单保持韧性
，储能、基建等领域提供一定支撑。现货市场成交平稳，铝价震荡收窄波动 ，下游按需采购为主
，整体交投尚可 。

　　综合来看，海外供应紧缺格局为伦铝提供上行驱动 ，而国内高库存对沪铝形成压制
。宏观地缘不确定性仍存
，但海外低库存高升水的现状有望带动内外盘联动走强。预计今日现货铝价将震荡偏强运行 。

　　价格参考：24300-24800元/吨
。

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